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??亞盤市場行情

亞洲緊隨美國聯邦公開市場委員會（FOMC）“暫停”的決定，在交易日買入美元，這是一個鷹派的點圖。歐元、英鎊、新西蘭元、新西蘭元和澳元（還有人民幣，但我稍后會談到）對美元都下跌了。但日元是最大的輸家。美元/日元在141點上方徘徊，截至目前，美元報價103.36。

??外匯市場基本面綜述

??美聯儲暫停加息，但點陣圖暗示今年恐再加息兩次，到明年底降息4到5次、鮑威爾再次試圖覆滅今年降息的預期，并稱討論過在未來幾年降息。

??截至今晨，市場預期聯儲7月加息的概率為62%，隱含利率峰值為5.27, 到年底降息-次的概率約為30%。

??美國5月PPI年率錄得1.1%，低于預期的1.50%和前值2.30%，為連續第11次下降，創2020年12月以來新低。

??美聯儲將于6月28日公布年度銀行壓力測試結果。

??澳大利亞5月季調后失業率從3.7%降至3.6%，低于市場預期，由于擔心失業率低可能會強化澳洲聯儲鷹派立場，澳美短線拉升。

??日本內閣官房長官松野博一表示， 對于每日外匯波動不發表評論。

??機構觀點匯總

??丹斯克銀行

??美聯儲維持利率在5.00-5.25%不變，與市場普遍預期-致。然而，更新后的點陣圖意外鷹派，其暗示還將加息兩次、每次25個基點。從字里行間看，鮑威爾確實暗示美聯儲正在看到潛在通脹降溫。雖然強勁的宏觀經濟數據要求美聯儲進行鷹派溝通，但我們懷疑這些加息最終能否成為現實。

??美聯儲官員非常清楚，允許金融狀況過早緩解會帶來通脹延長的風險，就像2023年初的情況一樣。年內再加息兩次的預測是基于樂觀的經濟增長前景：美聯儲預計2023年第四季度GDP增長率為1.0% （高于3月份的0.4%），即使考慮到今年年初的強勁表現，這也遠未達到衰退的程度。這種軟著陸不是不可能，但下半年的風險傾向于GDP增長走弱或適度收縮。此外，從現在開始進一步加息會增加硬著陸的風險，這似乎與2024年經濟增長預測幾乎沒有變化（+ 1.1%）相矛盾。

??事實上，將利率穩定在當前的限制性水平上，可以在降低通脹和避免硬著陸之間取得最佳平衡。我們今天仍然認為這是正確的。因此，我們堅持預計，今年不會再有進一步的加息，當然至少再加息一次的風險依然存在，因此

??在7月會議之前，6月就業報告和CPI將是需要重點關注。

??Monex證券

??我們傾向于同意市場對今日美聯儲決定的反應。在我們看來，再加息兩次的門檻已經提高，尤其是已經有-系列措施旨在幫助美國持續去通脹的情況下。

??相反，今天的點陣圖預測更應該被視為釋放信號的工具，旨在防止金融狀況進一步放松，而不是一~輪準確的利率預測。由于美聯儲官員不愿正式宣布加息周期結束，這應該會讓美元在最近一段時間的貶值進入盤整，甚至可能持續幾周，但整體調整程度有限。接下來，所有人的目光都將轉向歐元區其他國家的央行，它們與美國的利差可能會再次縮小。

??法農信貸銀行

??英鎊已經成為今年迄今為止表現最好的G10貨幣，因為實際經濟前景好于預期，并且通脹表現黏性偏強，刺激了投資者重新評估英國央行加息預期，構成英鎊利好。此外，英國和歐盟之間在脫歐后的緊張局勢有所緩解。隨著英國利率市場預期2023年底前利率上調125個基點左右，我們相信許多與英國央行有關的利好因素都正在計價中，因此只有美聯儲和/或歐洲央行轉向鴿派，才能看到英鎊兌美元和歐元持續上破近期高點。短期來看，英鎊可能已陷入超買，而資金流釋放的信號也不一致，但長期來看，如果美國和歐元區利率已經達到峰值，但英國央行仍有加息預期，這將在中長期利好英鎊。

??美國銀行

??歐洲央行今日料將加息25個基點，并將暗示進一步收緊。然而，歐洲央行可能不會明示會有-次還是幾次額外加息。在本周的會議上沒有巨大壓力或必要性發出這樣-個信號。預測的差異可能會繼續導致分歧，短期核心通脹率將上升，但中期通脹率將與歐洲央行的目標保持一致。短期債券將下跌，并預測收益率曲線可能不會像預期的那樣陡峭。歐元風險平衡，因為市場已經消化了這次會議和下次會議的加息。經濟預測料與對歐元區貨幣政策收緊的預期一致。