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日債收益率周二（4月25日）基本全線上行，10年期日債收益率一路上破4.9%，在本周后兩日的日本央行政策會(huì)議結(jié)果出爐之前，市場交投情緒普遍謹(jǐn)慎。盡管新任行長植田和男近一個(gè)月以來頻頻釋放“不會(huì)改變政策”的信號，不過仍有投資者押注日本央行意外調(diào)整收益率曲線控制（YCC）政策的可能性。

截至25日尾盤，10年期日債收益率報(bào)0.49%，上行2BPs；3年期和5年期日債收益率分別上行1.3BP和2.1BPs，報(bào)0.005%和0.18%。超長端品種表現(xiàn)稍有背離，20年期和30年期日債收益率分別報(bào)1.12%和1.36%，分別下行1.3BP和上行0.2BP。

一級市場方面，今日仍無新債發(fā)行。日本財(cái)務(wù)省公告稱，擬于5月2日對剩余期限在1-5年的2年期、5年期、10年期和20年期國債進(jìn)行流動(dòng)性增強(qiáng)招標(biāo)，規(guī)模為5000億日元。

基本面上，此前公布的日本3月份核心CPI同比上升3.1%，與上月持平。此外，截至3月的2022財(cái)年日本核心CPI上升3.0%，創(chuàng)下41年來的新高。

彭博在報(bào)道中稱，日本央行堅(jiān)持認(rèn)為，要確保物價(jià)繼續(xù)上漲，就需要持續(xù)的工資增長。迄今為止，日本春季的薪酬談判取得了30年來最好的結(jié)果，但單從薪酬來看，這可能不足以改變?nèi)毡狙胄械恼摺?/p>

日本央行行長植田和男早間出席議會(huì)時(shí)表示，日本收益率曲線的形態(tài)現(xiàn)在非常平滑，繼續(xù)使用寬松貨幣政策以及收益率曲線控制（YCC）是合適的。他還表示，日本央行將繼續(xù)關(guān)注市場運(yùn)作情況，如果工資和通脹上漲超出預(yù)期，將通過提高利率等方式收緊貨幣政策。

植田和男提到：“日本央行還將根據(jù)日本央行貨幣政策的未來變化，通過改變?nèi)毡緡鴤l(fā)行的到期日和分布，努力降低債務(wù)發(fā)行成本。外匯匯率穩(wěn)定波動(dòng)反映基本面極為重要。”

當(dāng)被問及超低利率對日元走勢的影響時(shí)，植田和男認(rèn)為，日本央行在指導(dǎo)貨幣政策時(shí)必須專注于實(shí)現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定，當(dāng)前通貨膨脹已經(jīng)可能因進(jìn)口成本消散效應(yīng)而放緩，日本央行會(huì)繼續(xù)通過權(quán)衡通脹放緩的風(fēng)險(xiǎn)來實(shí)施寬松政策。