來源：　環球老虎財經app　

新藥獲批也無力拯救翰宇藥業墜谷的股價，實控人曾氏兄弟頻頻減持，疊加公司負債高企，如今的翰宇藥業可謂進退維谷。

2月24日翰宇藥業發布公告表示，公司旗下兩款新藥獲批上市。雖新原料藥上市實屬利好消息，但也未能挽救今年以來翰宇藥業的股價頹勢。

【資料圖】

此前，翰宇藥業憑借“新冠鼻噴霧劑”的熱門概念一路高歌猛進，股價迅速漲至24元出頭，市值一度突破200億。而后疫情時代，曾經的網紅產品光環不復存在，近三月內，公司股價已近腰斬，截至2月24日晚間收盤，公司股價報13.39元/股，市值118億元。

除此之外，公司實控人曾氏三兄弟“為滿足自身資金需求”的不斷減持套現也讓不少投資者持有悲觀情緒，外界一度猜測翰宇藥業和實控人的資金鏈都較為緊張。

新藥無力“挽救”翰宇藥業股價

2月23日，翰宇藥業發布公告宣布，全資子公司翰宇藥業（武漢）有限公司（簡稱“翰宇武漢”）醋酸加尼瑞克原料藥及卡貝縮宮素原料藥收到國家藥品監督管理局簽發的《化學原料藥上市申請批準通知書》。

據悉，醋酸加尼瑞克是一種類似于內源性促性腺素釋放素（GnRH）的十肽化合物，其可競爭性抑制GnRH與GnRH受體結合，從而抑制促性腺激素（黃體生成素LH和促卵泡激素FSH）分泌，主要用于輔助生殖技術。

而卡貝縮宮素原料藥用于卡貝縮宮素制劑的生產，卡貝縮宮素可預防子宮收縮乏力和產后出血。

“醋酸加尼瑞克”與“卡貝縮宮素”兩款產品均屬婦產生殖管線產品，本次獲批標志著翰宇武漢取得兩款原料藥的國內市場銷售資格，推動公司原料藥銷售業務增長的同時，進一步深化公司婦產生殖領域的戰略布局。

然而，雖新原料藥上市利好消息也并未能挽救翰宇藥業今年以來的股價跌勢。從二級市場來看，翰宇藥業的股價自2023年開始進入下行區間，股價數據顯示，自2023年以來，翰宇藥業股價下跌超20%。

數據顯示，翰宇藥業2011年4月上市時的發行價為30.19元/股，曾在2015年6月達到52.44元/股的歷史高點。然而，在隨后的數年中，股價一路下跌，并在2021年7月創下4.26元/股的最低點（前復權）。

盡管公司在2022年11月至12月期間憑借“新冠鼻噴霧劑”的熱門概念再度迎來一路高歌猛進，但是進入2023年后股價迅速下跌。

截至2月24日晚間收盤，公司股價報收13.39元/股，總市值為118億元。

除此之外，公司大股東在2月14日發布了股權轉讓和減持公告，進一步影響了投資者對翰宇藥業股價走勢的信心。

曾氏兄弟減持不斷，

資金疑慮愈加濃厚

2月13日，翰宇藥業發布股份轉讓公告顯示，控股股東、實控人曾少貴及其一致行動人曾少強、曾少彬已于當日與李秀蘭簽署《股份轉讓協議》，曾氏三兄弟擬通過協議轉讓方式共同向李秀蘭轉讓上市公司5%的股份，交易總額約4.5億元。

同日，翰宇藥業另一份公告顯示，曾氏三兄弟計劃自公告披露日起15個交易日后的6個月內通過集中競價交易方式減持公司股份不超過2%。若以2月14日收盤價計算，這一減持可套現2.3億元。

根據企企查查顯示的股權關系，曾少貴、曾少強、曾少斌為兄弟，截至2022年底，三人合計持有翰宇藥業近2.9億股，占公司總股本的32.79%總股本。本次股權轉讓后，仍為公司實際控制人。

值得注意的是，獲得5%股權的李秀蘭既不是實際控制人的親屬，也不是醫藥行業從業人員。本次股權轉讓前，李秀蘭未持有翰宇藥業股份。交易完成后，她將成為公司第三大股東。

翰宇藥業表示，曾氏兄弟此次股權轉讓主要是出于個人資金需求，導致不少投資者對公司未來股價持悲觀態度。

有投資者在互動平臺上表示，“三巨頭的轉讓價格僅為每股10.248元，這是否預示著股價即將跌至該水平？”

事實上，翰宇藥業的實際控制人近5年來一直在頻頻減持并實現盈利。減持總額約14億元，加上這7億元，共計套現或超20億元。

對此，外界則認為翰宇藥業和實控人資金鏈均極度緊張。

2022年三季報顯示，作為一家超百億市值的上市公司，翰宇藥業賬上僅剩下貨幣資金5515萬元，短期借款、長期借款、應付債券共約16.596億，負債率已達到59.02%。自2017年以來五年間負債率拉升了超30%。

在公司負債攀升的同時，曾氏三兄弟不斷出質所持股份，截至目前三人近90%的股份處于質押狀態。從三人質押融資額度看，截至1月21日三人半年內到期的質押股份對應融資額約為 8.35億元，一年內到期的質押股份對應融資額是12.3億元。

除資金危險，翰宇藥業在2018年后還遭遇了核心管理層變故，內控問題實屬堪憂。

新冠鼻噴拉跨業績

1月17日，翰宇藥業發布了“關于收到原董事、高級管理人員涉及刑事犯罪的一審刑事判決書的公告”。

公告顯示，根據廣東省深圳市南山區人民法院刑事判決書（（2022）粵0305刑初195號），一審法院認定袁建成非法挪用公司資金共計16.85萬元，構成挪用資金罪，被判處有期徒刑四年。

2022年1月25日，翰宇制藥發布公告稱，公司原董事、CEO袁建成涉嫌犯罪被捕。原董事、公司秘書、副總裁朱文峰因涉嫌職務侵占罪被拘留，與其任職期間有關。

袁建成被控簽訂虛假醫學研究服務合同，以降低銷售費用，提高公司利潤，然后以研發費用為名轉移公司資金，用于支付公司的銷售費用。

袁建成是翰宇藥業的創始人，曾被譽為廣東省“十大杰出青年企業家”之一。實則早在在創辦翰宇藥業前，曾氏三兄弟并無太多的醫藥行業學習及從業經驗。多年以來原總裁袁建成等人對翰宇多肽產品的研發和市場推廣起著至關重要的作用。

袁建成曾是第三軍醫大學全軍燒傷研究所副所長，2004年進入翰宇后歷任副總裁、總裁，同時兼任深圳市多肽合成工程技術研究開發中心主任、廣東省多肽藥物工程技術研究開發中心主任等職務。

翰宇藥業在招股書中曾強調，公司存在對袁建成等核心管理層的依賴風險。這一風險在2019年被引爆。2019年8月，袁建成突然主動從翰宇離職。兩年后翰宇藥業的一份公告揭開謎底，袁建成因涉嫌職務犯罪已被批準逮捕。

在袁建成離開翰宇之際，公司主業連續幾年增長乏力的情況下，2021年翰宇藥業轉向押注當時十分火熱的新冠相關產品，開始發力創新藥業務。

2021年11月，翰宇藥業以6500萬獲得中科院微生物所“一種抗新型冠狀病毒的多肽及其應用”的專利申請技術中 6 條多肽序列的全球獨占許可。

此后翰宇藥業布局了一款多肽鼻噴新冠預防藥物、一款抗新冠多肽疫苗以及新冠抗原檢測試劑盒。2022年1-9月，翰宇藥業的研發費用超1個億，同比增加了47.42%。借此，翰宇藥業股價在新冠疫情期間曾兩次翻倍上漲。

然而新冠鼻噴的大額研發投入也一定程度拉垮了公司業績。

據翰宇藥業2022年業績預告顯示，其預計2022年度歸屬于上市公司股東的凈虧損3.3億元-3.8億元，公司表示是因新冠鼻噴投入研發導致虧損。

實際上，2022年并不是翰宇藥業首次虧損。從這幾年財報來看，2018年-2021年，公司已經連虧了3年，僅僅是2021年才扭虧為盈。

當前來看，翰宇藥業內外堪憂，近一年來，翰宇藥業對原高管團隊進行“大換血”，最近公司又宣布了新的董事會秘書人選。1月25日公告，公司董事會同意聘任楊笛為董事會秘書、李娉娉為證券事務代表。

雖手握業內進展第一梯隊的新冠鼻噴，但除了翰宇藥業外，還有華輝安健生物的HH-120、錦波生物的EK1、先聲藥業的SIM0417、中國生物的F61單抗、悅康生物和中國醫學科學院病原生物學研究所的YKYY017在同臺競爭。

責任編輯 | 陳斌